8月27日晚，大富科技（300134.SZ）發布2020年中報，公告顯示：2020年上半年公司實現營業收入11.20億元，歸屬于上市公司股東的凈利潤約為2262.85萬元。公司表示，由于一季度春節低谷及疫情的雙重影響，下游客戶需求無法充分釋放，但公司克服疫情的不利因素，維持21.61%的銷售收入毛利率水平。

大富科技主營業務為移動通信基站射頻產品、智能終端產品、汽車零部件的研發、生產和銷售。其中，移動通信基站射頻產品包括射頻器件、射頻結構件等移動通信系統的核心部件，產品廣泛應用于2G~5G全系列移動通信系統。公司基于射頻器件制造領域多年的工藝和技術積累，涵蓋智能終端、消費類電子等眾多領域，公司的主要客戶是國內外領先的移動通信主設備商、智能終端廠商與汽車廠商等，包括華為、愛立信、諾基亞、蘋果、特斯拉等全球一流優質客戶。

5G引領射頻濾波器市場爆發，助力射頻龍頭大富科技再騰飛

近日，工信部副部長辛國斌接受媒體采訪時表示，“我國5G基站建設進度超預期，截至7月底累計終端連接數達到8800萬。”在5G基站建設不斷提速的大背景下，5G生態產業鏈將持續發力。天線、小基站、射頻前端、通信設備、光模塊、光纖等5G產業鏈上游將是建設期中最直接的受益者。

根據 Resonant 數據，2020 年全球射頻前端市場規模超過 1500 億元，其中濾波器市場超過1000億元，是射頻前端最大的細分產品方向。5G驅動下，射頻前端市場規模到2023年超過2400億元。

射頻濾波器是濾除帶外信號的射頻關鍵器， 是智能手機射頻前端中價值量占比最高的元器件。射頻濾波器的主要作用是用于保留特定頻段內的信號、將特定頻段外的信號濾除。據統計，2016-2020年全球射頻濾波器市場規模從50億美元增長至150億美元，平均復合增長率為31.6%，預計到2025年市場規模有望超過280億美元。

在新基站建設潮的推動下，濾波器將迎來新一波需求高峰，大富科技等國內優質濾波器廠商有望利用自身優勢實現快速擴張與發展，享受5G時代的紅利。

大富科技目前聚焦基站濾波器主業， 公司的介質波導濾波器能力覆蓋了從最初的仿真產品設計、粉末配方、粉末制作、產品壓制、燒結、金屬化，到最后的自動化調試環節。此外，公司在濾波器領域深耕將近 20 年，對濾波器射頻和結構設計以及生產工藝的理解上有深厚的積淀。報告期內，公司承接多個4G高難度濾波器項目、5G濾波器、結構件項目。

面對5G“新基建”的火熱現狀，大富科技積極開展濾波器市場的拓展工作，公司濾波器的業務體量預計將在未來幾年隨著5G基站建設穩步壯大。

財通證券研報指出，大富科技集中精力聚焦主業，5G帶來射頻行業新機遇。5G的MassiveMIMO和有源天線技術會帶來射頻器件量價齊升，單個基站的濾波器用量將達到192個，若按50元/通道價格計算，市場規模會高達千億以上，對應每年采購規模在200億元，相比4G時期每年不足百億的市場規模有大幅提升。公司聚焦主業發揮出多年積累的經驗、技術、客戶優勢，預期也將獲得更多成長空間。

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投資家
大富科技：5G建設加速，通信射頻產品迎來爆發期